Zinswende – was bedeutet das für mich?
Jetzt beraten lassenWann sinken die Zinsen und was bedeutet das für mein Geld?
Zinsen sind eine entscheidende Größe in unserer Wirtschaft. Sie bestimmen, wie viel ich für mein Erspartes bekomme, aber auch, was mich eine Finanzierung kostet, beispielsweise für den Kauf einer Wohnung. In Zeiten hoher Inflation sollen hohe Zinsen die Inflation bremsen. Das spüren aber auch Wirtschaft und Unternehmen, denn sie verteuern die Investitionen der Unternehmen. Gleichzeitig sparen die Bürger:Innen wegen der hohen Zinsen mehr und konsumieren weniger. Das kostet Wirtschaftswachstum und belastet insbesondere die Aktienmärkte.
Geht die Inflation zurück, können die Zinsen wieder sinken. Mit dem Spargroschen verdient man weniger, aber dafür werden auch Kredite wieder billiger. Das bedeutet, dass auch Unternehmen wieder günstiger investieren können und wieder mehr konsumiert wird. Das beschleunigt das Wachstum
Das Verhältnis von Zinsen zur Inflation ist sowohl aus der Perspektive von Bürger:innen als auch von Unternehmen von großer Bedeutung. Liegt nämlich das Zinsniveau über der Inflation, erhält man mehr Zinsen als die Preissteigerung. Im umgekehrten Fall wird der Zinsertrag von der Inflation mehr als aufgezehrt.
Die Grafik zeigt, dass seit der Jahrtausendwende in drei Phasen unterschieden werden kann. Vor der globalen Finanzkrise 2008/09 lag das Zinsniveau tendenziell über der Inflationsrate. In dieser Phase machte Zinssparen Sinn. Nach der Finanzkrise drehte sich das um. Zinssparen bedeutete in dieser Phase Kaufkraftverlust. Nach der Coronakrise stieg zuerst die Inflation dramatisch an und dann stiegen die Zinsen. Aktuell liegt das Zinsniveau wieder über der Inflationsrate.
Sind wir also wieder zurück in einem Umfeld wie vor der globalen Finanzkrise?
Leider nein. Denn die Europäische Zentralbank hat die Zinsen gesenkt. Die graue Linie in der Grafik zeigt, welcher Zinspfad im Markt bis Mitte 2025 erwartet wird. Vermutlich werden die Zinssenkungen weitergehen. Dafür gibt es ein starkes Argument: Die hohe Staatsverschuldung (siehe beige Linie in der Grafik). Diese ist im Zuge der Finanzkrise stark angestiegen, da die Regierungen Rettungspakete schnüren mussten. Eine hohe Staatsverschuldung bedeutet, dass sich der Steuerzahler hohe Zinsen nicht leisten kann. Die Vermutung liegt also nahe, dass die Zinsen in den kommenden Quartalen wieder auf ein Niveau auf oder sogar unter der Inflationsrate sinken werden. Nach der Zinswende im Jahr 2022, als die Zinsen endlich wieder stiegen, ist nun die Zinswende mit sinkenden Zinsen da.
Diese erneute Zinswende ist ein guter Zeitpunkt, um über die eigenen Investitionen nachzudenken. Zinspapiere werden wieder weniger attraktiv, denn auch wenn sich die Inflation auf einem verträglichen Niveau einpendelt, ist sie nicht bei Null. Bei 2% Inflationsrate der Zielmärkte der Europäischen Zentralbank, brauche ich mindestens 2% Zins, um die Kaufkraft erhalten zu können. Sinkende Zinsen bedeuten aber auch, dass sich die Lage für die Wirtschaft aufhellt. Die Wirtschaft wächst wieder schneller. Davon profitieren insbesondere die Aktienmärkte. Und sinkende Zinsen bedeuten auch, dass sich Kredite für Investitionen zum Beispiel in das eigene Zuhause wieder lohnen können.
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